19 Απριλίου 2024
Κίμων Στεριώτης
ΒΑΣΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ
- Η απόλυτη συμφωνία μεταξύ των υπουργών Οικονομικών των G20 ότι μέσω των "ανοικτών αγορών" μπορεί να εξασφαλισθεί η Παγκόσμια Ανάπτυξη πιθανόν να αποτελέσει "οδηγό" για την πορεία των Αγορών και των Χρηματιστηρίων αυτή την εβδομάδα..
- Η νέα Αμερικανική Διοίκηση έκανε το αυτονόητο: προκειμένου να μην βρεθεί "διεθνώς απομονωμένη" η Οικονομία των ΗΠΑ υποχρεώθηκε σε πλήρη αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trumpνα προχωρήσει σε "πολιτικές προστατευτισμού". Στο κοινό ανακοινωθέν, ωστόσο, δεν πέρασε η θέση της Γαλλίας να απομονωθούν οι "θέσεις" του "προστατευτισμού" στο διεθνές εμπόριο…
- Οι Αγορές είχαν προεξοφλήσει άνοδο των Επιτοκίων κατά 0.25 εκατ. μονάδες και για το λόγο αυτό δεν υπήρξαν "αναταράξεις" στην Αγορά των ΗΠΑ.
- Με τον Πληθωρισμό να "σκαρφαλώνει" στις ΗΠΑ στο +2.7% τον Φεβρουάριο 2017 η πραγματοποιηθείσα αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων δεν φαίνεται ότι θα μπορέσει να συγκρατήσει εύκολα τον Πληθωρισμό και οι Επενδυτές ήδη προσβλέπουν το ύψος της αύξησης που θα επιβληθεί για τρίτη φορά μέσα στους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ έχουν προγραμματισθεί άλλες δύο επιτοκιακές μεταβολές μέχρι τα τέλη του 2017…
- "Συστάσεις" επενδυτικών τραπεζών να κτίσουν θέσεις σε Μετοχές λόγω Ανάκαμψης σε διεθνές επίπεδο, ανοδικές καταναλωτικές δαπάνες και πολύ καλό "επιχειρηματικό περιβάλλον".
- Για τις τράπεζες των ΗΠΑ η νέα αύξηση των επιτοκίων θα βελτιώσει ακόμη περισσότερο την κερδοφορία και τα ίδια κεφάλαιά τους μειώνοντας την έκθεσή τους σε Πιστωτικούς ή Συστημικούς Κινδύνους. Ωστόσο, παραμένει άγνωστο πως θα αντιδράσει η Αμερικανική Οικονομία από το δεύτερο εξάμηνο και μετά, λαμβάνοντας υπόψη και τις δύο νέα μεταβολές των Κεντρικών Επιτοκίων.
- Η νέα ανάκαμψη της Απασχόλησης στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 στο 4ο τρίμηνο 2016 ενίσχυσαν τους Ευρωπαϊκούς Μετοχικούς Δείκτες.
- Οι εκλογές στην Ολλανδία ενίσχυσαν εντυπωσιακά το Ευρώ που ανατιμήθηκε παραμονές εκλογών και κυρίως μετά τα exitpollsέναντι του Δολαρίου και αποτέλεσαν ένα "δείκτη" ότι ο λαϊκισμός μπορεί να νικηθεί στην Ευρώπη
- Βεβαίως παραμένουν οι Πολιτικοί Κίνδυνοι στην Ευρώπη κυρίως λόγω της "πολιτικής αναμέτρησης" στη Γαλλία, ενώ η δυναμική των δύο κυρίαρχων κομμάτων στη Γερμανία δεν αφήνει περιθώρια στην ανάπτυξη κομμάτων ακραίων τάσεων.
- Η μείωση των αποθεμάτων Πετρελαίου των ΗΠΑ σε συνδυασμό με την ανάκαμψη του Ευρώ και της Στερλίνας έναντι του Δολαρίου αύξησαν τις Τιμές του Πετρελαίου παραμονές της αύξησης των Επιτοκίων στις ΗΠΑ, αλλά οι τιμές του παραμένουν κάτω από τα 50 δολάρια.
- Η BankofEnglandδιατήρησε τα Κεντρικά Επιτόκια στο 0.25% παρά το γεγονός ότι την ίδια μέρα η Fed προχωρούσε σε μια δεύτερη αύξηση κατά 0.25%. Αυτή η πολιτική των χαμηλών επιτοκίων δημιουργεί προβλήματα στο εξωτερικό ισοζύγιο της Βρετανίας, καθώς η Στερλίνα έχει πέσει πολύ χαμηλά έναντι του Δολαρίου.
- Οι Διεθνείς Πολιτικοί Κίνδυνοι αυξήθηκαν στο τελευταία διάστημα με τη χειροτέρευση των σχέσεων των ΗΠΑ με τη Ρωσία: η συνέχιση των κυρώσεων σε βάρος της Ρωσίας, οι κατηγορίες ότι ασκήθηκαν υποκλοπές σε βάρος της Yahoo, οι δημόσιες ακροάσεις για παρέμβαση των Ρώσων στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ κλπ αύξησαν τον κατάλογο των "εντάσεων" μεταξύ των δύο χωρών.
Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές Αγορές στη νέα εβδομάδα…
ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ |
ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ |
ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ |
ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission. Αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω άνοδο και το 2018. Η Κίνα ετοιμάζεται για αύξηση του ΑΕΠ κοντά στο +6.5%, προκειμένου να μειώσει τα Πιστωτικά Ρίσκα από μια ανεπιθύμητη υπερθέρμανση... |
ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Η απόλυτη συμφωνία μεταξύ των υπουργών Οικονομικών των G20 ότι μέσω των "ανοικτών αγορών" μπορεί να εξασφαλισθεί η Παγκόσμια Ανάπτυξη αποδυναμώνει τα "σενάρια" για επιβολή "μέτρων προστατευτισμού", συμφωνία που αποτελεί (πολύ πιθανόν) πλήρη αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για μέτρα σε βάρος των εισαγωγών... |
ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ |
ΑΕΠ: Για το 1ο τριμ. 2017 τελευταία πρόβλεψη της Atlanta Fed είναι η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ στο +0.8% έναντι προηγούμενης πρόβλεψης ανόδου κατά +1.2%. Η αναθεώρηση βασίζεται στα τελευταία στοιχεία για τις συγκρατημένες λιανικές πωλήσεις και την άνοδο της Απασχόλησης. Για το 4ο τριμ. 2016 προβλεπόταν μικρή επιβράδυνση του ΑΕΠ με ποσοστό ανόδου +1.9% ετησίως |
ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Κατά +0.4% αυξήθηκαν οι λιανικές πωλήσεις τον Ιανουάριο 2017 σε σύγκριση με τον αμέσως προηγούμενο μήνα, στο οποίο είχε σημειωθεί αύξηση κατά +1.0%. Παρά τη θετική επίδραση που θα έχει στη διαμόρφωση του ΑΕΠ και στα αποτελέσματα των εταιρειών για το πρώτο τρίμηνο 2017 η άνοδος του πληθωρισμού μπορεί να συμβάλει στη μείωση της αγοραστικής ικανότητας και στην επιβράδυνση της Συνολικής Ζήτησης, |
ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Κατά +1.8% η αύξηση των διαρκών καταναλωτικών αγαθών τον Ιανουάριο 2017 μετά από δύο συνεχόμενους μήνες πτώσης… Όμως η άνοδος του Ιανουαρίου οφείλεται στην αύξηση των παραγγελιών πολεμικών και πολιτικών αεροσκαφών. Διαφορετικά θα κατεγράφετο η μεγαλύτερη πτώση από τον Ιούνιο 2016… |
ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Κατά +0.2% αυξήθηκε στις ΗΠΑ η μέση προσωπική δαπάνη τον Ιανουάριο 2017 σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2016, κατά τον οποίο είχε καταγραφεί αύξηση +0.5%. Η τελευταία αύξηση ήταν κάτω από τις προσδοκίες λόγω της υποχώρησης των πωλήσεων αυτοκινήτων |
ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Απότομη ανάκαμψη τις πωλήσεις κατοικιών σημειώθηκε τον Ιανουάριο 2017 με μηνιαία άνοδο +3.7% και ετήσια +5.5%. Η άνοδος των πωλήσεων συνδέεται με την αύξηση του Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών λόγω της ενίσχυσης των πραγματικών εισοδημάτων τους, παρά την πρόσφατη άνοδο των στεγαστικών επιτοκίων. Πιθανώς η απότομη αύξηση της Ζήτησης Κατοικιών για πώληση να συνδέεται και με τον «φόβο» για νέα αύξηση των επιτοκίων. |
ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Οι συνθήκες Απασχόλησης στις ΗΠΑ βελτιώνονται εκ νέου, δημιουργώντας προοπτικές ανόδου του Εθνικού Εισοδήματος για το πρώτο τρίμηνο 2017. Η Ανεργία τον Φεβρουάριο υποχώρησε στο 4.7% από 4.8% τον Ιανουάριο 2017. Οι θέσεις εργασίας στον εξω-αγροτικό τομέα αυξήθηκαν κατά 235 χιλ. τον Φεβρουάριο, πολύ πάνω από τις προβλέψεις |
ΑΙΣΙΟΔΟΞΙΑ: Με βάση το «Κλίμα Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών» η Αισιοδοξία παραμένει πολύ υψηλά στις ΗΠΑ, αλλά τον Φεβρουάριο υποχώρησε στα χαμηλότερα τελευταίων 3 μηνών. Η σχετική εξέλιξη εκτιμάται ότι αποτελεί ‘ένδειξη της φθίνουσας Αισιοδοξίας λόγω της εκλογής Trump... |
ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018 |
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορρύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων. |
|
ΕΥΡΩΖΩΝΗ |
ΑΕΠ: Η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε τον Φεβρουάριο και εμφανίζεται να είναι η ισχυρότερη κατά την τελευταία εξαετία σύμφωνα με την τελευταία έρευνα PMI που βασίζεται σε μια σύνθεση δεικτών. Η σταθμισμένη αύξηση των δεικτών του ΑΕΠ είναι η μεγαλύτερη που καταγράφεται από το 2013. |
Στην ΕΕ των «28» το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά +0.5% στο τελευταίο τρίμηνο 2016 σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, που είχε επίσης άνοδο +0.5%. Σε ετήσια βάση η αύξηση ήταν +1.8% στο τέταρτο τρίμηνο έναντι +1.9% στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο. |
Πολύ ευνοϊκοί διαγράφονται οι ρυθμοί Ανάπτυξης του διμήνου Ιανουαρίου - Φεβρουαρίου 2017, οι οποίοι, εάν συνεχισθούν και το Μάρτιο, τότε το πρώτο τρίμηνο θα καταγράψει μιαν άνοδο κατά +0.6%. σύμφωνα με την έρευνα PMI. Η Ανάπτυξη υποστηρίζεται από την αυξημένη Παραγωγή αγαθών και υπηρεσιών και από τις Εξαγωγές, λόγω του «εξασθενημένου» Ευρώ. |
ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Για ένατο συνεχόμενο μήνα η European Central Bank διατήρησε τα επιτόκια στο 0%. Ωστόσο, από τον Απρίλιο θα περιορίσει κατά 20 δισ. € τις μηνιαίες αγορές ομολογιών για να περιορισθούν στα 60 δισ. € μέχρι τα τέλη του έτους. |
Εξάλλου, αναφορές που έγιναν ότι γίνονται συζητήσεις στο εσωτερικό της ECB για αύξηση των ευρω-επιτοκίων κατά το τρέχον έτος προκάλεσε μεγάλη άνοδο του Ευρώ έναντι του Δολαρίου… |
ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Σύμφωνα με την έρευνα Markit Eurozone Manufacturing PMI ο Δείκτης Μεταποιητικής Δραστηριότητας αυξήθηκε τον Φεβρουάριο έναντι του Ιανουαρίου και βρίσκεται πλέον στα υψηλότερα επίπεδα από τον Φεβρουάριο 2011. Το «αποδυναμωμένο ευρώ» παίζει πλέον σημαντικό ρόλο στην αύξηση του ΑΕΠ και της Μεταποιητικής Δραστηριότητας της Ευρωζώνης... |
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Οι τιμές των βιομηχανικών εμπορευμάτων στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +0.7% τον Ιανουάριο έναντι του Δεκεμβρίου, ενώ στην ΕΕ των 28 η αύξηση ήταν +0.8%. Σε 12μηνη βάση οι τιμές των βιομηχανικών εμπορευμάτων αυξήθηκαν κατά +3.5% στην Ευρωζώνη και +4.3% στην ΕΕ των 28. Οι ανωτέρω μεταβολές υποδηλώνουν μια βελτίωση της Κερδοφορίας των ευρωπαϊκών βιομηχανιών, αλλά και συνδέονται με μεγάλες αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος της βιομηχανικής παραγωγής που μετακυλίεται στους Καταναλωτές |
ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Το ποσοστό της ανεργίας τον Ιανουάριο 2017 παρέμεινε στο 9.6% όσο ήταν και τον προηγούμενο μήνα αλλά κάτω από το 10.4% του Ιανουαρίου 2016, για να διαμορφωθεί στο υψηλότερο ποσοστό από τον Μάιο 2009. Στην ΕΕ των «28» το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 8.1% τον Ιανουάριο 2017, όσο ήταν και τον προηγούμενο μήνα, ενώ είναι το χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας που καταγράφεται από τον Μάιο 2009 |
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 5,5 ετών - συγκεκριμένα από τον Ιούνιο 2011 - βρέθηκε ο Δείκτης Επιχειρηματικού Κλίματος της Ευρωζώνης τον Φεβρουάριο 2017. Η βελτίωση οφείλεται στην αύξηση του όγκου των παραγγελιών και των εξαγωγών, αλλά οι προσδοκίες για τη διάθεση των αποθεμάτων έτοιμων προϊόντων και της παραγωγής χειροτέρευσαν… |
ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ: Με εμπορικό έλλειμμα 0.6 δισ. ευρώ έκλεισε η Ευρωζώνη των Ιανουάριο 2017 με τον υπόλοιπο κόσμο έναντι πλεονάσματος 4.8 δισ. τον Ιανουάριο 2016. Παράλληλα για τους ίδιους μήνες του 2017 και του 2016 η ΕΕ των 28 κατέγραψε εξωτερικό εμπορικό έλλειμμα -16.2 και -12.1 δισ. ευρώ. Η αύξηση του εμπορικού ελλείμματος στις δύο ανωτέρω οικονομικές ενώσεις - Ευρωζώνη και ΕΕ των 28 - οφείλεται στην ταχύτερη αύξηση των εισαγωγών από τις εξαγωγές. Εντούτοις, η αξία των εξαγωγών και των εισαγωγών κινήθηκε με αρκετά αυξημένους ρυθμούς στο 12μηνο που έληξε τον Ιανουάριο 2017, που υποδηλώνει ανάπτυξη των διεθνών εμπορικών συναλλαγών και της Παγκόσμιας Οικονομίας, αλλά σε όφελος κυρίως των εισαγομένων πετρελαιοειδών… |
ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Αύξηση κατά 3% σημείωσαν οι εργασίες έναρξης κατασκευής νέων μονοκατοικιών στις ΗΠΑ κατά τον Φεβρουάριο 2017 έναντι του αμέσως προηγούμενου μήνα. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση που σημειώνεται στα τελευταία 9.5 χρόνια. |
ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ |
ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ |
Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι ρυθμοί ανάπτυξης για το 2017 ενδέχεται να περιορισθούν λόγω: 1) Μέτρων Προστατευτισμού από τις ΗΠΑ (κίνδυνος που υποβαθμίζεται τις τελευταίες ημέρες), 2) Αύξησης των Επιτοκίων από την FED, που μπορεί να επηρεάσει τη Διεθνή Ανάπτυξη, παρά την διατήρηση αμετάβλητων των Επιτοκίων από την ECB, 3) Πολιτικών Κινδύνων από τις εκλογικές αναμετρήσεις στην Ευρώπη… |
Μέτρα Προστατευτισμού από ισχυρές Οικονομίες ενδέχεται να προκαλέσουν «νομισματικούς πολέμους» σε βάρος της Παγκόσμιας Ανάπτυξης |
ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ |
ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ:Υποχώρησε στο 96.3 ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των καταναλωτών στις ΗΠΑ τον Φεβρουάριο 2017 από 98.5 τον Ιανουάριο. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση τελευταίου τριμήνου, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του University of Michigan |
ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Πολύ συγκρατημένη μηνιαία άνοδο, μόλις κατά 0.1% - την χαμηλότερη στους τελευταίους έξι μήνες - παρουσίασαν τον Φεβρουάριο οι Λιανικές Πωλήσεις στις ΗΠΑ μετά από άνοδο 0.6% τον Ιανουάριο. Υπογραμμίζεται ότι αυτή η αρνητική εξέλιξη συνέπεσε με την πολύ μεγάλη άνοδο του Πληθωρισμού τον ίδιο μήνα. |
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Κατά +2.7% αυξήθηκε ο Πληθωρισμός στο 12μηνο που έληξε τον Φεβρουάριο 2017 έναντι ανόδου +2.5% τον Ιανουάριο. Η άνοδος του Πληθωρισμού στις ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί από τον Μάρτιο 2012, ενώ κατά τους τελευταίους μήνες υπήρχε συνεχής αύξησή του κυρίως λόγω του αυξανόμενου ενεργειακού κόστους. Ο πολύ υψηλός Πληθωρισμός επέβαλε τη δεύτερη αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ προκειμένου να αποθερμανθεί η Οικονομία, αλλά η οποία πολύ πιθανώς θα ενισχύσει περαιτέρω το Δολάριο μεταξύ άλλων νομισμάτων. |
ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Στη δεύτερη μετά από τρεις μήνες αύξηση των Επιτοκίων προχώρησε η Fed για να μην υπάρξουν κραδασμοί για την Οικονομία των ΗΠΑ, με την άνοδο να ανέρχεται σε 0.25 εκατ. μονάδες… Όμως, η δεύτερη αύξηση των επιτοκίων θα προκαλέσει δυσκολίες στην πολιτική της κυβέρνησης Trump για ένα πιο «ανταγωνιστικό δολάριο» και στην αποπληρωμή του Δημόσιου Χρέους που είναι κοντά στα 20 τρισ. δολάρια |
ΔΟΛΑΡΙΟ: Η ανατίμηση του Δολαρίου έναντι του Ευρώ κλπ έχει μειώσει τη Διεθνή Ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών επιχειρήσεων. Παρά την πρόσφατη και ισχυρή ανατίμηση του Ευρώ -λόγω της ήττας της αακροδεξιάς στην Ολλανδία - αυτή θεωρείται συγκυριακή και το «πράσινο νόμισμα» θα ενισχυθεί από τις εκλογικές αναμετρήσεις στην Ευρώπη μέσα στο 2017 |
ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Η εμφάνιση ελλείμματος 192 δισ. δολαρίων τον Φεβρουάριο 2017 έναντι πρόβλεψης για 150 δισ. δημιουργεί πιέσεις για αύξηση των αποδόσεων των Ομολογιών σε όφελος των Μετοχικών Αξιών… Ωστόσο, ένα χρόνο ενωρίτερα το έλλειμμα ήταν στα ίδια μηνιαία επίπεδα, χωρίς να δημιουργούνται ουσιαστικά δημοσιονομικά προβλήματα. Όμως, η χρηματοδότηση νέων μεγάλων έργων Υποδομών θα δημιουργήσει δυσκολίες στη διοίκηση Trump καθώς θα αυξηθεί το κατασκευαστικό κόστος. |
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Στα ίδια επίπεδα παρέμεινε η βιομηχανική παραγωγή των ΗΠΑ τον Φεβρουάριο 2017 με αυτήν του αμέσως προηγούμενου μήνα, κατά τον οποίο είχε μειωθεί κατά -0.1%. |
ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης Markit US Manufacturing PMI υποχώρησε τον Φεβρουάριο 2017 σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, με την Εγχώρια Ζήτηση να στηρίζει τον τομέα παρά τις δυσκολίες από την αύξηση του Πληθωρισμού και την κάμψη των εξαγωγών |
ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Το εξωτερικό έλλειμμα αγαθών και υπηρεσιών των ΗΠΑ διευρύνθηκε στα 48.5 δισ. $ τον Ιανουάριο 2017, που αποτελεί και το μεγαλύτερο έλλειμμα από τον Μάρτιο 2012. Η αύξηση του ελλείμματος οφείλεται στην άνοδο των Εισαγωγών κατά 2.3% έναντι χαμηλότερης ανόδου κατά 0.6% των Εξαγωγών |
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η απορρύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης. |
ΕΥΡΩΖΩΝΗ |
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Ο ετήσιος Πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο +2.0% τον Φεβρουάριου 2017 από 1.8% τον Ιανουάριο 1.8%. Η Ενέργεια έχει τη μεγαλύτερη αύξηση με +9.2% τον Φεβρουάριο, με την αύξηση σε τρόφιμα και ποτά να ακολουθεί. Ο Πληθωρισμός παρουσιάζει ισχυρή άνοδο λόγω του «εξασθενημένου Ευρώ» και της ανόδου του Κόστους των εισαγωγών Ενέργειας και των πρώτων υλών. |
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Χειρότερη επίδοση τελευταίων μηνών κατέγραψε η Βιομηχανική Παραγωγή της Ευρωζώνης με μείωση κατά -1.6% το Δεκέμβριο 2016, έναντι του προηγούμενου μήνα, κατά τον οποίο είχε καταγραφεί άνοδος +1.5% με σχεδόν μηδενική μεταβολή για το τελευταίο τρίμηνο 2016. Αντίστοιχα, στην «ΕΕ των 28» η Βιομηχανική Παραγωγή μειώθηκε κατά -1.0% τον Δεκέμβριο 2016 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, έναντι αύξησης +1.6% το Νοέμβριο. |
ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Η μείωση του όγκου λιανικών πωλήσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση στο τελευταίο δίμηνο 2016 θα πρέπει να προκαλέσει γενικότερο προβληματισμό, καθώς εμφανίζονται σημάδια «χαλάρωσης» της Κατανάλωσης που επηρεάζουν την πορεία του ΑΕΠ |
ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Μείωση της Παραγωγής του Τομέα Κατασκευών της Ευρωζώνης κατά -2.3% σημειώθηκε τον Ιανουάριο 2017 ως προς τον αμέσως προηγούμενο μήνα, ενώ στην ΕΕ των 28 η μείωση ήταν -1.5%. Σημειωτέον ότι τον Δεκέμβριο η μείωση ήταν -0.6% στην Ευρωζώνη ενώ στην ΕΕ των "28" είχε αυξηθεί κατά +1.5. Στο 12μηνο που έληξε τον Ιανουάριο 2017 η μείωση της κατασκευαστικής δραστηριότητας (παραγωγής) ήταν -6.2%, η χειρότερη επίδοση από Μάρτιο 2013. |
ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης. |
BREXIT: Η δημοσιοποίηση μεγάλων ζημιών από τις βρετανικές τράπεζες επηρέασε αρνητικά και τις τραπεζικές μετοχές της ΕΕ, αναδεικνύοντας τη μεγάλη συσχέτιση του BREXIT και της πορείας της Πιστωτικής Οικονομίας της ΕΕ…. Οι ζημιές των βρετανικών τραπεζών συνεπάγονται ανάγκες αύξησης των ιδίων κεφαλαίων τους, ενώ βρετανικές και κοινοτικές τράπεζες χάνουν κεφάλαια σε όφελος των Δολαριακών Καταθέσεων με τα υψηλότερα επιτόκια. Η Αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι «μεγάλες διαφορές» ΕΕ και Βρετανίας σχετικά με την πρόσβαση των βρετανικών τραπεζών στις αγορές της ΕΕ... |
GREXIT: Μπορεί να αποτελέσει Κίνδυνο για την Ευρωζώνη σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, όσο η Ελλάδα δεν παίρνει τολμηρές αποφάσεις για μεγάλη μείωση των Δημοσίων Ελλειμμάτων και την προώθηση Μεταρρυθμίσεων που θα συμβάλουν στην Ανάπτυξη. Ωστόσο, οι λοιπές χώρες μέλη έχουν πάρει πλέον ισχυρά μέτρα για την προστασία τους από ένα GREXIT. |
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ |
ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ |
ΗΠΑ |
Σχέσεις με Ρωσία: Χειροτέρευση των σχέσεων των ΗΠΑ με τη Ρωσία: η συνέχιση των κυρώσεων σε βάρος της Ρωσίας, οι κατηγορίες ότι ασκήθηκαν υποκλοπές σε βάρος της Yahoo, οι δημόσιες ακροάσεις για παρέμβαση των Ρώσων στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ κλπ |
Σχέσεις με Κίνα: Μάλλον σε «ουδέτερο κλίμα» ή με "οριακά θετική κατεύθυνση" κινούνται οι σχέσεις των δύο χωρών.... Μετά την ανακοίνωση για αύξηση των εξοπλιστικών προγραμμάτων των ΗΠΑ σε ανάλογη ανακοίνωση προχώρησε και η Κίνα... |
ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ |
ΕΥΡΩΖΩΝΗ: |
Οι Πολιτικοί Κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι πλέον μόνον λόγω των Εκλογικών Αναμετρήσεων σε Γαλλία και Γερμανία, αφού στην Ολλανδία υπερίσχυσαν οι Φιλελεύθεροι μετά τη ...διαμάχη με τον Erdogan... . Ιδιαίτερη σημασία έχουν οι προεδρικές εκλογές στη Γαλλία, όπου η ακροδεξιά έρχεται πρώτη στις προτιμήσεις των ψηφοφόρων, με τον Macron να φέρεται ότι θα κερδίσει την ακροδεξιά Le Pen στο δεύτερο γύρο. Η τελευταία δημοσκόπηση βρήκε τη Le Pen να προηγείται με μια μονάδα διαφορά μόνο από τον Macron. Η UBS δίνει πιθανότητες 40% να κερδίσει η Le Pen… Ωστόσο, η «κούρσα των εκλογών» παραμένει αβέβαιη, ενώ δεν αποκλείεται και η «συγκατοίκηση» στη Γαλλία, που θα δημιουργούσε «ρωγμές» στην Ευρωζώνη, λόγω των δυσκολιών να εξασφαλισθεί κυβερνητικός συνασπισμός με πλειοψηφία... |
BREXIT: Νέες "επιπλοκές" στο θέμα της "εξόδου" της Βρετανίας από την ΕΕ, καθώς η Ιρλανδία δήλωσε ότι θα αντιδράσει και θα παρεμποδίσει την τυχόν επιβολή δασμών από γειτονική χώρα, σαφώς θέτοντας θέμα για την υπό βρετανική κηδεμονία Βόρεια Ιρλανδία. Με βάση συμφωνία του 1990 διεξάγεται ελεύθερα το εμπόριο μεταξύ των δύο όμορων περιοχών μήκους 500 χλμ. |
ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Οι ΗΠΑ και η Κίνα θα συνεργασθούν ώστε η εξοπλισμένη με πυρηνικά Βόρεια Κορέα να ακολουθήσει ένα διαφορετικό δρόμο. Πάντως, ο υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ είχε δηλώσει ότι έχει τελειώσει η "πολιτική υπομονής" που ακολουθούσε η κυβέρνηση Obama και θα ληφθούν νέα μέτρα ασφάλειας και σε διπλωματικό επίπεδο, εάν απειληθεί η ασφάλεια της Νότιας Κορέας και των στρατευμάτων των ΗΠΑ στην περιοχή. |
ΙΡΑΝ: Οι υπουργοί Άμυνας των ΗΠΑ και της Σαουδικής Αραβίας σε κοινή ανακοίνωσή τους υποστήριξαν ότι το Ιράν προβαίνει σε δραστηριότητες που αποσταθεροποιούν την ευρύτερη περιοχή. Απαντώντας το Ιράν (μέσω του πρακτορείου IRNA) χαρακτήρισε ως "ανοησίες" τις σχετικές αναφορές. |
ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ |
Για πρώτη φορά μέσα στο 2017 οι τιμές του Πετρελαίου έπεσαν κάτω από τα 50 δολ./ βαρέλι, λόγω αυξημένων αποθεμάτων των ΗΠΑ, αλλά και δυσκολιών των πετρελαιοεξαγωγικών χωρών να περικόψουν τις ποσότητες με τις οποίες τροφοδοτούν τις αγορές… Εξάλλου, επενδυτές εκτιμούν ότι έχουν περιορισθεί οι δυνατότητες των «επιθετικών επενδυτών» να ανεβάζουν τις τιμές του πετρελαίου κάνοντας hedging, με ορισμένες προβλέψεις να αναφέρονται σε υποχώρηση τιμών ακόμη και στα 40 δολ./ βαρέλι. |
Πάντως με τιμές μειωμένες περίπου κατά 4 δολάρια στο τελευταίο διάστημα προβλέπεται οριακή επιβράδυνση του Πληθωρισμού στο βαθμό που αυτός επηρεάζεται από το πολύ αυξημένο Ενεργειακό Κόστος των τελευταίων μηνών |
Η επιβολή πρόσθετων κυρώσεων από τις ΗΠΑ στο Ιράν είναι πιθανόν να αυξήσουν τις Τιμές του Πετρελαίου |
