Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

1.  ΒΑΣΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ

- Το αποτέλεσμα των Προεδρικών Εκλογών μάλλον θα είναι καταλύτης για διεύρυνση της Μεταβλητότητας των Μετοχικών Δεικτών και με πιθανότητες έναρξης των επιπέδων διαμόρφωσης των Μετοχικών Δεικτών… Μέχρι τότε μάλλον θα είναι περίοδος αναμονής με πολύ χαμηλούς όγκους συναλλαγών…

- Οι "υπερβολές της προεκλογικής περιόδου" θα εξαφανισθούν και οι Τιμές στις Αγορές θα διαμορφώνονται κυρίως με "οικονομικά κριτήρια" και όχι με προεκλογικούς βερμπαλισμούς…

- Πολύ χαρακτηριστική η έντονη επιφυλακτικότητα που προέκυψε από την πορεία των Μετοχικών Δεικτών μετά τη "μεγάλη διόρθωση" που ακολούθησε την ανακοίνωση για την έρευνα του FBI και το "κλείσιμο της ψαλίδας" μεταξύ Clinton και Trump…

- Μεγάλη μείωση των όγκων των μετοχικών επενδύσεων εν όψει της αποσαφήνισης της Οικονομικής Πολιτικής των υποψηφίων μετά το πέρας των Προεδρικών Εκλογών…

- Στην Ευρώπη δημιουργούνται μεσοπρόθεσμα Μεγαλύτεροι Κίνδυνοι Αβεβαιότητας (σε σχέση με τις ΗΠΑ…) λόγω:

• Αντικειμενικής αδυναμίας της κυβέρνησης της Βρετανίας να προχωρήσει σε διαπραγματεύσεις με την ΕΕ χωρίς να έχει την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου της Βρετανίας για το BREXIT…
• Αυξημένων Κινδύνων για Εκλογές χωρίς ανάλογο προηγούμενο στη Βρετανία!!!

- Η Πολιτική Αβεβαιότητα ξανάφερε τον Χρυσό πάνω από τα 1.300 Δολάρια/ ουγκιά...

- Ακόμη και Αγορές Συναλλάγματος κυριάρχησαν οι …"πολιτικές αβεβαιότητες", αλλά με κύριο χαρακτηριστικό την αποδυνάμωση του Δολαρίου λόγω του ..ενδεχόμενου "νίκης" του Trump! Οι "υπερβολές" κυριαρχούν και εδώ, καθώς οι εξωτερικές ισοτιμίες των νομισμάτων διαμορφώνονται πρωτίστως με βάση την Ανταγωνιστικότητα, τους ρυθμούς Ανάπτυξης, την Απασχόληση κλπ της κάθε χώρας…

- Ο Πληθωρισμός επιταχύνεται στην Ευρώπη κάτω από την επίδραση της ανόδου των Ενεργειακών Τιμών και των Τιμών των παρεχομένων Υπηρεσιών…. Όμως, στον τομέα των βιομηχανικών ειδών οι Τιμές πιέζονται σε επίπεδο λιανικής σε βάρος της κερδοφορίας των επιχειρήσεων…

- Πλήρης στασιμότητα στην καταπολέμηση της Ανεργίας που παραμένει στα ίδια επίπεδα στην Ευρωζώνη, που αναδεικνύει τις ανελαστικότητες στην πραγματοποίηση αναδιαρθρώσεων και μεταρρυθμίσεων…

- Οι Τιμές του Πετρελαίου υποχώρησαν κάτω από τα 44 δολάρια/ βαρέλι παρά την αισθητή πτώση του Δολαρίου… Στο εσωτερικό των πετρελαιοπαραγωγών χωρών διαπιστώνονται "ισχυροί τριγμοί" για τη …Συμφωνία αυτοπεριορισμού της παραγωγής…

- Έντονη είναι η περιπλοκή όμως από τις νέες αβεβαιότητες στις Αγορές Συναλλάγματος που προέκυψαν από την εμπλοκή του BREXIT  στο Ανώτατο Δικαστήριο της Βρετανίας που μπορεί να οδηγήσει ακόμη και σε εκλογές στη Βρετανία ή αδυναμία χάραξης χρονοδιαγράμματος για διαπραγματεύσεις μεταξύ ΕΕ και Βρετανίας για ένα "οριστικό διαζύγιο"…

- Εν όψει όλων των ανωτέρω δυσκολιών που διαπιστώνονται στις επιμέρους Αγορές είναι πολύ πιθανό - ίσως και Αναγκαιότητα… - η μεγάλη μετακίνηση επενδυτικών κεφαλαίων στις Ομολογιακές Αγορές…

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Πτωτική η πορεία των Μετοχικών Δεικτών στη Νέα Υόρκη με τις εβδομαδιαίες μεταβολές τους να επηρεάζονται από τις μάλλον αβέβαιες Προεδρικές Εκλογές…

Εντούτοις, η πτώση των Αμερικανικών Δεικτών ήταν υποπολλαπλάσια έναντι αυτής των Ευρωπαϊκών Μετοχικών Δεικτών…

• Ο DJ 30 κατέγραψε μεγάλη μείωση -1,52% από δύο συνεχείς εβδομάδες ανόδου κατά +0,09% και +0,04% αντίστοιχα.
• Ο Δείκτης S&P 500 είχε μείωση κατά -1,95% μετά από τη μείωση -0,69% της προηγούμενης εβδομάδας και ανόδου +0,38% στην αμέσως προηγούμενη εβδομάδα.
  
  

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Με εντυπωσιακή πτώση έκλεισαν την τελευταία εβδομάδα οι πιο σημαντικοί Μετοχικοί Δείκτες της Ευρωζώνης, σαφώς επηρεασμένοι αρνητικά από:

• Το "κλείσιμο της ψαλίδας" των Δημοσκοπήσεων μεταξύ των δύο υποψηφίων για τις Προεδρικές Εκλογές στις ΗΠΑ.
• Τις νέες αβεβαιότητες που προκάλεσε η παραπομπή του αποτελέσματος του Δημοψηφίσματος για το BREXIT στο Ανώτατο Δικαστήριο της Βρετανίας. Η τελευταία αυτή εξέλιξη αφενός θα παρατείνει τις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΕΕ και Βρετανίας για τις μελλοντικές σχέσεις τους, ενώ ανοίγει πιθανώς και το δρόμο για Εκλογές στην τελευταία...

Συγκεκριμένα:

• Ο Δείκτης EUROSTOXX 50 είχε εβδομαδιαία υποχώρηση κατά -4,43% έναντι πτώσης -0,68% την προηγούμενη εβδομάδα αλλά μετά από μια εντυπωσιακή άνοδο +1,73% στην αμέσως προηγούμενη εβδομάδα.
• Ο Δείκτης EURONEXT 100 έκλεισε   με πτώση -3,89% μετά από υποχώρηση -0,59% και εντυπωσιακή άνοδο +1,11% στις αμέσως δύο προηγούμενες εβδομάδες.
• Ο DAX έκλεισε με μια εντυπωσιακή εβδομαδιαία πτώση -4,48% μετά από μεταβολές -0,56% και +1,23% στην αμέσως δύο προηγούμενες εβδομάδες.
• Τέλος ο CAC 40  είχε μια πτώση -4,29% μετά από μια προηγούμενη εβδομαδιαία μεταβολή κατά -0,45%.
  
  

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Επιστροφή πολύ πίσω, στην εποχή της "έντονης πολιτικής αβεβαιότητας", όταν ήταν η περίοδος πριν από το Δημοψήφισμα… Όμως, η κατάσταση εκτός από νομικά περίπλοκη - για την απόφαση που θα βγάλει το Ανώτατο Δικαστήριο - έχει πρόσθετες πολιτικές αβεβαιότητες που μπορεί να οδηγήσουν σε πρόωρες εκλογές…

Μέσα σε αυτό το "εξαιρετικά αρνητικό περιβάλλον" - που προβλέπεται να συνεχισθεί… - ο Δείκτης FTSE 100 κατέγραψε μια πρωτοφανή εβδομαδιαία πτώση κατά -4,70% μετά την υποχώρηση κατά -0,91% που είχε σημειώσει στην αμέσως προηγούμενη εβδομάδα…

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ:

Επιβεβαιώνεται η εκτίμηση του forumegi.gr ότι τα χρηματιστήρια της Ασίας εμφανίζονται περισσότερο "αμυντικά" από αυτά της Ευρώπης και των ΗΠΑ.

Ιδιαίτερα η Οικονομία της Κίνας όχι μόνο εμφανίζεται ανεπηρέαστη από τις "πολιτικές αβεβαιότητες" των ΗΠΑ και της Ευρώπης αλλά αποτελεί και τον κυριότερο μοχλό "στήριξης των Τιμών" στις Αγορές Εμπορευμάτων…

Συγκεκριμένα:  

• Ο Nikkei 225 υποχώρησε κατά 3,24% την τελευταία εβδομάδα μετά την άνοδο κατά +1,52% που είχε πετύχει την αμέσως προηγούμενη και μετά από μια ισχυρή ανάκαμψη +1,95% την στην προ αυτής εβδομάδα…
• Ο Δείκτης Shanghai Comp. κατέγραψε νέα εβδομαδιαία άνοδο κατά +0,67% μετά από μεταβολές +0,43% και +0,89% στις δύο αμέσως προηγούμενες εβδομάδες…
  
  

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Εντάθηκαν στην τελευταία εβδομάδα οι "τάσεις χαλάρωσης" στη Συμφωνία των πετρελαιοπαραγωγών χωρών και η Τιμή του Αργού μέσα στην εβδομάδα έπεσε τελικά λίγο πάνω από τα 44 Δολάρια, καταγράφοντας μια εβδομαδιαία πτώση σχεδόν 9,4%...

Μια ακόμη μεγάλη εβδομαδιαία πτώση - κατά 7,02% - κατέγραψε και το Φυσικό Αέριο μετά από τη μείωση κατά …-11,36% της προηγούμενης εβδομάδας….

Οι εξελίξεις αυτές είναι μεν θετικές για τις χώρες εισαγωγής Ενεργειακών Πρώτων Υλών, όχι όμως και για τις χώρες εξαγωγείς…. Η τυχόν συνέχιση της πτώσης θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στα δημοσιονομικά ελλείμματα, στους ρυθμούς ανάπτυξης και στην αποπληρωμή των εξωτερικών χρεών των χωρών με πολύ ισχυρές ενεργειακές οικονομίας…

Οι "έντονες αβεβαιότητες" των Μετοχικών Αγορών είχαν ως αποτέλεσμα την άνοδο των Πολυτίμων Μετάλλων και …παραδόξως και των Βιομηχανικών Μετάλλων…

Εντυπωσιακή η "αποδυνάμωση" του Δολαρίου λόγω της …αβεβαιότητας          του εκλογικού αποτελέσματος στις ΗΠΑ!

Στην τελευταία εβδομάδα ακόμη πιο εντυπωσιακή η άνοδος του Ευρώ κατά +1,38% έναντι του Δολαρίου μετά τη μεταβολή του κατά +0,96% και -0,81% των αμέσως δύο προηγούμενων εβδομάδων…

Σχετικά με την ανατίμηση του Ευρώ:

• βρίσκεται πλέον σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά του Δολαρίου μέσα στον τελευταίο χρόνο,
• αποδίδεται στο συνδυασμό της …"πολιτικής αβεβαιότητας" στις ΗΠΑ (;;;) αλλά όχι και στην άνοδο των αμερικανικών Επιτοκίων (!!!),
• δεν εμπόδισε μια πολύ μεγάλη μείωση της Τιμής του Πετρελαίου και
• συνέπεσε με "μεγάλη διόρθωση" των Ευρωπαϊκών Μετοχικών Δεικτών…

Την τελευταία εβδομάδα η Στερλίνα ανέκαμψε έναντι του Δολαρίου κατά +2,72% (!!!) μετά από υποχώρηση κατά -0,39% την αμέσως προηγούμενη….

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/