8 Οκτωβρίου 2026
Κίμων Στεριώτης
Η Ελληνική Οικονομία μπορεί να εμφανίζει συγκρατημένους ρυθμούς Ανάπτυξης, αλλά είναι αναμφισβήτητο γεγονός ότι αυξήθηκαν αισθητά οι Καταθέσεις των Νοικοκυριών στο πρώτο τρίμηνο 2018.
Παράλληλα, καταγράφεται και αύξηση των Καταθέσεων των Επιχειρήσεων που υποδηλώνει αύξηση της ρευστότητάς τους…
Όμως, εάν η αύξηση των καταθέσεων δημιουργεί "αισιοδοξία" για την πορεία της Οικονομίας και των ρευστών διαθεσίμων Νοικοκυριών και Επιχειρήσεων, ιδιαίτερα προβληματίζει η επιτάχυνση της μείωσης της Χρηματοδότησης των Επιχειρήσεων και του Ιδιωτικού Τομέα από την πλευρά των τραπεζών.
Αναλυτικά από τα σχετικά στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος για την πορεία των Χρηματοδοτήσεων και των Καταθέσεων προκύπτουν τα ακόλουθα στοιχεία:
Λιγότερη Χρηματοδότηση…
· Σε πτωτική τροχιά κινείται η Χρηματοδότηση της Οικονομίας και στους τέσσερεις πρώτους μήνες του 2018, για να εμφανιστεί γα το Σύνολο της Οικονομίας με ετήσια πτώση -3,0% το Απρίλιο 2018 (από -2,0% το Μάρτιο) και το συνολικό υπόλοιπο να περιορισθεί στα 207,9 δισ. €.
· Εντυπωσιακή η ετήσια πτώση κατά -9,5% του υπολοίπου της Χρηματοδότησης προς τη Γενική Κυβέρνηση τον Απρίλιο 2018, που στα 28,7 δισ.
Όμως αυτή η μεγάλη μείωση αντισταθμίζεται πλήρως από την κατά πολύ υψηλότερη άνοδο (+32,8%) των Καταθέσεων της Γενικής Κυβέρνησης, λόγω μεγάλης διεύρυνσης των πλεονασμάτων από φορολογίες...
· Ιδιαίτερα αρνητική η Χρηματοδότηση του Ιδιωτικού Τομέα στο σύνολό του στο 1ο τετράμηνο 2018, για να περιορισθεί το σχετικό υπόλοιπο στα 179 δισ. € τον Απρίλιο 2018 με ετήσια μείωση -1,9%.
· Πολύ συγκρατημένη "σφικτή" η Χρηματοδότηση των Επιχειρήσεων με το σχετικό υπόλοιπο να περιορίζεται στα 86,6 δισ. € στα τέλη Απριλίου 2018, εμφανίζοντας ετήσια μείωση -1,8%, μετά από ανεπαίσθητη αύξηση +0,1% τον προηγούμενο μήνα.
· Η Βιομηχανία εξακολουθεί να εμφανίζεται με μειωμένη Χρηματοδότηση, με ετήσια ποσοστά -2,4% τον Απρίλιο και -2,2% το Μάρτιο 2018.
· Αντίθετα από τη μείωση της χρηματοδότησης της Βιομηχανίας. το Τραπεζικό Σύστημα αυξάνει συνεχώς τη χορήγηση δανείων προς το Εμπόριο και τον Τουρισμό, με ετήσια ποσοστά μεταβολής τον Απρίλιο 0,0% και +1,0% για τους δύο αυτούς οικονομικούς κλάδους (έναντι +1,0% και +1,8% για το Μάρτιο 2018).
Εκτίναξη των Καταθέσεων
Συνεχής η αύξηση των Καταθέσεων προς τις τράπεζες στο 1ο τετράμηνο 2018 με το σχετικό υπόλοιπο να ανεβαίνει στα 141,3 δισ. € στα τέλη Απριλίου 2018, καταγράφοντας ετήσια άνοδο +9,3%.
Οι σχετικές μεταβολές υποδηλώνουν συνεχή βελτίωση των εισροών καταθέσεων προς το Τραπεζικό Σύστημα, ενισχύοντας την κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητά του, αφού στο ίδιο διάστημα κατεγράφη νέα αισθητή μείωση των Χρηματοδοτήσεων προς το σύνολο της Οικονομίας.
Συγκεκριμένα από τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος προκύπτουν οι ακόλουθες μεταβολές:
· Θεαματική η ετήσια αύξηση των Καταθέσεων της Γενικής Κυβέρνησης κατά +32,8% τον Απρίλιο (από +35,3% το Μάρτιο 2018), με το σχετικό υπόλοιπο να ανεβαίνει στα 14,3 δισ. €.
Αυτή η εντυπωσιακή αύξηση των Καταθέσεων του Δημοσίου οφείλεται, προφανώς, στην υπερφορολόγηση Νοικοκυριών και Επιχειρήσεων…
· Εξαιρετικά καλές και οι επιδόσεις του Ιδιωτικού Τομέα από πλευράς μεταβολών Καταθέσεων με το σχετικό υπόλοιπο να εμφανίζει τον Απρίλιο 2018 ετήσια άνοδο +7,2% (από +6,3% το Μάρτιο) και να φθάνει στο επίπεδο των περίπου 127,0 δισ. €.
· Η εμπιστοσύνη των Νοικοκυριών προς το Τραπεζικό Σύστημα εμφανίζεται σαφώς βελτιωμένη στο 1ο τετράμηνο 2018 με το σύνολο των Καταθέσεων να ανέρχεται σε 104,3 δισ. € εμφανίζοντας τον Απρίλιο μια πολύ εντυπωσιακή ετήσια άνοδο +5,6% (από +6,1% το Μάρτιο 2018).
Εξυγίανση Τραπεζών
Το Τραπεζικό Σύστημα επωφελείται από τις αυξημένες εισροές Καταθέσεων του Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα, καθώς του παρέχονται οι απαραίτητοι πόροι για την αύξηση της Κεφαλαιακής Επάρκειας και Φερεγγυότητας των τραπεζών. Έτσι, η σχέση υπολοίπου Καταθέσεων/ Χρηματοδότησης Ιδιωτικού Τομέα βελτιώνεται συνεχώς μέσα στο πρώτο τρίμηνο 2018, επιτρέποντας στις τράπεζες να έχουν ολοένα και λιγότερα προβλήματα για την επίλυση των προβλημάτων με τα "κόκκινα δάνεια".
Η ανωτέρω διαπίστωση επιβεβαιώθηκε τελικά και από τα αποτελέσματα των stress tests που ανακοινώθηκαν πρόσφατα.
Εξάλλου, οι "πρόσθετες δεσμεύσεις" που αναλαμβάνονται από το Ελληνικό Δημόσιο με το "Συμπληρωματικό Μνημόνιο" θα εξασφαλίσουν μεγαλύτερη ελευθερία κινήσεων στη διαχείριση του Ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών.
Οριακή Ροπή προς Αποταμίευση
Επειδή στο πρώτο τετράμηνο 2018 οι ρυθμοί ανόδου του ύψους των Καταθέσεων είναι σαφώς υψηλότεροι των ρυθμών μεταβολής του όγκου λιανικών πωλήσεων και του Πληθωρισμού θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι:
· Η Οριακή Ροπή προς Αποταμίευση βελτιώνεται συνεχώς ως προς την Οριακή Ροπή προς Κατανάλωση.
· Τα Νοικοκυριά μοιάζουν να είναι "επιφυλακτικά" για το οικονομικό μέλλον και επιλέγουν μεσοπρόθεσμα την αύξηση των σε Καταθέσεις διαθεσίμων τους.
Πιθανόν σοβαρές ενδείξεις για Πολιτική και Οικονομική Σταθερότητα σε βάθος χρόνου θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν την αύξηση της Ιδιωτικής Κατανάλωσης και να προκαλέσουν επιτάχυνση των ρυθμών ανόδου του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος…
Χρηματοδότηση και Ανάπτυξη
Εξάλλου, από τα στοιχεία που δημοσιοποίησε η Τράπεζα της Ελλάδος για τους πρώτους μήνες του 2018 προκύπτει μια συνεχής μείωση του υπολοίπου Χορηγήσεων προς το Σύνολο της Οικονομίας. Είναι προφανές ότι:
· Η Πιστωτική Επέκταση στην Ελλάδα κινείται με πολύ αργούς ρυθμούς σε αντίθεση με τους ρυθμούς Πιστωτικής Επέκτασης στις χώρες της Ευρωζώνης. Δηλαδή οι ελληνικές τράπεζες "φρενάρουν την Ανάπτυξη", σε αντίθεση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
· Η σημειούμενη επιβράδυνση στον τομέα των Χρηματοδοτήσεων (κυρίως της Βιομηχανίας) μάλλον θα οδηγήσει σε συγκρατημένους ρυθμούς ανοδικής μεταβολής του Ακαθάριστου Βιομηχανικού Προϊόντος, τουλάχιστον για το πρώτο εξάμηνο 2018.
· Αντίθετα, ο Τομέας των Υπηρεσιών και ειδικά η Τουριστική Οικονομία προβλέπεται να αυξήσουν το Ακαθάριστο Προϊόν τους μεσοπρόθεσμα και υπό την προϋπόθεση ότι θα εξομαλυνθεί σύντομα η "ομολογιακή κρίση" που εκδηλώνεται στο χώρο της Ευρωζώνης αυτή την περίοδο, λόγω του "πολιτικού αδιεξόδου" στην Ιταλία…
http://forumegi.gr/trends-marketindexes/
