ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Κατά +0.4% αυξήθηκαν οι λιανικές πωλήσεις τον Ιανουάριο 2017 σε σύγκριση με τον αμέσως προηγούμενο μήνα, στο οποίο είχε σημειωθεί αύξηση κατά +1.0%. Παρά τη θετική επίδραση που θα έχει στη διαμόρφωση του ΑΕΠ και στα αποτελέσματα των εταιρειών για το πρώτο τρίμηνο 2017 η άνοδος του πληθωρισμού μπορεί να συμβάλει στη μείωση της αγοραστικής ικανότητας και στην επιβράδυνση της Συνολικής Ζήτησης,

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Σεεξαιρετικά υψηλά επίπεδα παραμένει η Απασχόληση στις ΗΠΑ, ενισχύοντας τη Συνολική Ζήτηση, αλλά και προκαλώντας αύξηση του Πληθωρισμού, εξελίξεις που πολύ πιθανόν μπορεί να προκαλέσουν μια νέα αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων

ΑΙΣΙΟΔΟΞΙΑ: Με βάση το "Κλίμα Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών" η Αισιοδοξία παραμένει πολύ υψηλά στις ΗΠΑ, αλλά τον Φεβρουάριο υποχώρησε στα χαμηλότερα τελευταίων 3 μηνών. Η σχετική εξέλιξη εκτιμάται ότι αποτελεί 'ένδειξη της φθίνουσας Αισιοδοξίας λόγω της εκλογής Trump...

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018

ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Με Δημοσιονομικό Πλεόνασμα 55 δισ. $ έκλεισε ο Ιανουάριος 2017, σχεδόν 7% χαμηλότερα από τον Ιανουάριο 2016. Εντούτοις πάρα πολλά τα ερωτήματα σχετικά με τα κεφάλαια που θα χρηματοδοτήσουν τα μεγάλα έργα Υποδομών και τα "κενά" που θα δημιουργηθούν από τη μείωση των φορολογιών, όποτε και να γίνουν αυτές... 

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Κατά +0.4% αυξήθηκε το ΑΕΠ στην Ευρωζώνη στο τέταρτο τρίμηνο 2016 σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, το οποίο είχε παρουσιάσει ισόποση αύξηση. Η αύξηση τελευταίου τριμήνου ήταν μικρότερη κατά 0.1% από αυτήν που προέβλεπαν οι αναλυτές. Σε ετήσια βάση η αύξηση του ΑΕΠ ήταν +1.7% στο τέταρτο τρίμηνο έναντι +1.8% στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο.

Στην ΕΕ των "28" το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά +0.5% στο τελευταίο τρίμηνο 2016 σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, που είχε επίσης άνοδο +0.5%. Σε ετήσια βάση η αύξηση ήταν +1.8% στο τέταρτο τρίμηνο έναντι +1.9% στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο.

Πολύ ευνοϊκές διαγράφονται οι ρυθμοί Ανάπτυξης του διμήνου Ιανουαρίου - Φεβρουαρίου 2017, οι οποίοι, εάν συνεχισθούν και το Μάρτιο, τότε το πρώτο τρίμηνο θα καταγράψει μιαν άνοδο κατά +0.6%. σύμφωνα με την έρευνα PMI. Η Ανάπτυξη υποστηρίζεται από την αυξημένη Παραγωγή αγαθών και υπηρεσιών και από τις Εξαγωγές, λόγω του "εξασθενημένου" Ευρώ.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Κατά το 2017 η ECB θα διατηρήσει χαμηλά τα Επιτόκια, συμβάλλοντας στη διατήρηση μιας πολιτικής Πιστωτικής Χαλάρωσης για τις Οικονομίες της Ευρωζώνης

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Σύμφωνα με την τελευταία έρευνα PMI για την Ευρωζώνη τον Φεβρουάριο 2017 κατεγράφη η μεγαλύτερη αύξηση της Απασχόλησης από τον Αύγουστο του 2007. Η αύξηση της Απασχόλησης συνδέεται με την διαπιστούμενη αύξηση των Πωλήσεων.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Σύμφωνα με την τελευταία έρευνα PMI το "οικονομικό κλίμα" στην Ευρωζώνη έχει βελτιωθεί για τις επιχειρήσεις, καθώς έχουν βελτιωθεί όλα τα οικονομικά δεδομένα από την εποχή του Ιουλίου 2012. Οι επιχειρήσεις επιδιώκουν επέκταση των δραστηριοτήτων τους, καθώς σε Γαλλία και Γερμανία η Ανάπτυξη "τρέχει" με ρυθμούς 0.6% - 0.7% κατά το πρώτο τρίμηνο 2017.

ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Ευρωζώνης από 36.4 δισ. ευρώ τον Νοέμβριο 2016 περιορίσθηκε στα 31.0 δισ. τον περασμένο Δεκέμβριο, ενώ στον αντίστοιχο μήνα του 2015 ήταν 24.9 δισ. €. Παράλληλα, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της ΕΕ των "28" εμφάνισε πλεόνασμα 17.8 δισ. € τον Δεκέμβριο 2016 έναντι πλεονασμάτων  16.2 δισ. τον προηγούμενο μήνα και 11.4 δισ, τον Δεκέμβριο 2015.

ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι ρυθμοί Ανάπτυξης της Παγκόσμιας Οικονομίας για το 2017 (+3.7%) σε σύγκριση με το 2016 μπορεί να επηρεασθούν αρνητικά από τυχόν πολιτικές Προστατευτισμού και "νομισματικούς πολέμους"...

Η σταθερότητα της Ευρωζώνης αποτελεί βασικό παράγοντα ομαλής ανάπτυξης της Παγκόσμιας Οικονομίας, η οποία θα κλονισθεί αισθητά από τυχόν "ρωγμές" στην Ευρωζώνη...

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ: Η επιβράδυνση του ΑΕΠ στο τέταρτο τρίμηνο 2016 - με ποσοστό ανόδου +1.9% ετησίως - δημιουργεί κινδύνους επιβράδυνσης της Ανάπτυξης και της αύξησης των Εισοδημάτων

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Κατά +2.5% αυξήθηκε ο Πληθωρισμός στο 12μηνο που έληξε το Δεκέμβριο 2017  έναντι ανόδου +2.1% τον Δεκέμβριο 2016. Η άνοδος του Πληθωρισμού στις ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί από τον Μάρτιο 2012, ενώ κατά τους τελευταίους μήνες υπήρχε συνεχής αύξησή του κυρίως λόγω του αυξανόμενου ενεργειακού κόστους. Ο πολύ υψηλός Πληθωρισμός αυξάνει κατά πολύ τις πιθανότητες για μια νέα αύξηση των /επιτοκίων στις ΗΠΑ προκειμένου να αποθερμανθεί η Οικονομία, αλλά και η οποία θα ενισχύσει περαιτέρω το Δολάριο μεταξύ άλλων νομισμάτων.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Η πρόεδρος της FED Yellen υποστηρίζει μια νέα αύξηση των Επιτοκίων για να μην υπάρξουν κραδασμοί για την Οικονομία των ΗΠΑ… Όμως, μια αύξηση των επιτοκίων θα προκαλέσει δυσκολίες στην πολιτική της κυβέρνησης Trump για ένα πιο "ανταγωνιστικό δολάριο"…

ΔΟΛΑΡΙΟ: Η ανατίμηση του Δολαρίου έναντι του Ευρώ κλπ έχει μειώσει τη Διεθνή  Ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών επιχειρήσεων

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Παρά τις προσδοκίες για άνοδο η παραγωγή των βιομηχανιών των ΗΠΑ υποχώρησε κατά -0.3% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, κατά τον οποίο είχαν εξασφαλίσει άνοδο της παραγωγής τους κατά +0.6%. Η εξέλιξη αυτή φαίνεται να συνδέεται με την αύξηση του κόστους για ενέργεια με την ανατίμηση του Δολαρίου έναντι των λοιπών νομισμάτων.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ:Μείωση κατά -2.6% κατεγράφη τον Ιανουάριο 2017 στην έναρξη κατασκευής νέων κατοικιών, ένδειξη ότι έχει αρχίσει να υποχωρεί ο Οικοδομικός Τομέας, που αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους παράγοντες ανάκαμψης της Οικονομίας των ΗΠΑ.

Εξάλλου, οι πωλήσεις νέων μονοκατοικιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 3.7% σε ετήσια βάση κατά τον Ιανουάριου 2017 περιορίζοντας τον αριθμό τους σε 555.000 έναντι πρόβλεψης για πωλήσεις 570.000 μονοκατοικιών.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η απορρύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Παρά την αισθητή βελτίωση των οικονομικών δεδομένων στο πρώτο δίμηνο, ο Πληθωρισμός παρουσιάζει ισχυρή άνοδο λόγω του "εξασθενημένου Ευρώ" και της ανόδου του Κόστους της εισαγόμενης Ενέργειας και των πρώτων υλών.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Χειρότερη επίδοση τελευταίων μηνών κατέγραψε η Βιομηχανική Παραγωγή της Ευρωζώνης με μείωση κατά -1.6% το Δεκέμβριο 2016, έναντι του προηγούμενου μήνα, κατά τον οποίο είχε καταγραφεί άνοδος +1.5% με σχεδόν μηδενική μεταβολή για το τελευταίο τρίμηνο 2016. Αντίστοιχα, στην "ΕΕ των 28" η Βιομηχανική Παραγωγή μειώθηκε κατά -1.0% τον Δεκέμβριο 2016 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, έναντι αύξησης +1.6% το Νοέμβριο.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Η μείωση του όγκου λιανικών πωλήσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση στο τελευταίο δίμηνο 2016 θα πρέπει να προκαλέσει γενικότερο προβληματισμό, καθώς εμφανίζονται σημάδια "χαλάρωσης" της Κατανάλωσης που επηρεάζουν την πορεία του ΑΕΠ

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Κατά -0.2% μειώθηκε η Κατασκευαστική Δραστηριότητα στην Ευρωζώνη τον Δεκέμβριο 2016 σε σύγκριση με το Νοέμβριο, ενώ σημείωσε αύξηση +0.6% στην ΕΕ των 28. Σε 12μηνη βάση οι Κατασκευές σημείωσαν τον Δεκέμβριο 2016 αύξηση κατά +3.2% στην Ευρωζώνη και +1.6% στην ΕΕ των 28.

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.

BREXIT: Η δημοσιοποίηση μεγάλων ζημιών από τις βρετανικές τράπεζες επηρέασε αρνητικά και τις τραπεζικές μετοχές της ΕΕ, αναδεικνύοντας τη μεγάλη συσχέτιση του BREXIT και της πορείας της Πιστωτικής Οικονομίας της ΕΕ…. Οι ζημιές των βρετανικών τραπεζών συνεπάγονται ανάγκες αύξησης των ιδίων κεφαλαίων τους, ενώ βρετανικές και κοινοτικές τράπεζες χάνουν κεφάλαια σε όφελος των Δολαριακών Καταθέσεων με τα υψηλότερα επιτόκια. Η Αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι "μεγάλες διαφορές" ΕΕ και Βρετανίας σχετικά με την πρόσβαση των βρετανικών τραπεζών στις αγορές της ΕΕ...

GREXIT: Μπορεί να αποτελέσει Κίνδυνο για την Ευρωζώνη σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, όσο η Ελλάδα δεν παίρνει τολμηρές αποφάσεις για μεγάλη μείωση των Δημοσίων Ελλειμμάτων και την προώθηση Μεταρρυθμίσεων που θα συμβάλουν στην Ανάπτυξη. Ωστόσο, οι λοιπές χώρες μέλη έχουν πάρει πλέον ισχυρά μέτρα για την προστασία τους από ένα GREXIT.

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΗΠΑ:

Οι σχέσεις ΗΠΑ - Κίνας τείνουν για ομαλοποίηση μετά τη συνομιλία των δύο προέδρων (Trump και Xi) και τον Trump να αποδέχεται την "πολιτική για μια Κίνα". Ωστόσο, τα αρνητικά σχόλια του Trump ότι "οι Κινέζοι είναι πρωταθλητές στη χειραγώγηση του συναλλάγματος" δημιούργησε "αρνητική εικόνα" στις αγορές...

ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΕΥΡΩΖΩΝΗ:

Οι Πολιτικοί Κίνδυνοι είναι ιδιαίτερα αυξημένοι λόγω των Εκλογικών Αναμετρήσεων σε Ολλανδία, Γαλλία και Γερμανία. Ιδιαίτερη σημασία έχουν οι προεδρικές εκλογές στη Γαλλία, όπου η ακροδεξιά έρχεται πρώτη στις προτιμήσεις των ψηφοφόρων, με τον Macron να φέρεται ότι θα κερδίσει την ακροδεξιά Le Pen στο δεύτερο γύρο. Ωστόσο, η "κούρσα των εκλογών" παραμένει αβέβαιη, ενώ δεν αποκλείεται και η "συγκατοίκηση" στη Γαλλία, που θα δημιουργούσε "ρωγμές" στην Ευρωζώνη, λόγω των δυσκολιών να εξασφαλισθεί κυβερνητικός συνασπισμός με πλειοψηφία...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ:

Η ανατίμηση του Δολαρίου θα δυσχεράνει την αύξηση του όγκου της Ζήτησης Πετρελαίου, με πιθανώς δυσμενείς επιπτώσεις για τις πετρελαιοεξαγωγικές χώρες.

Η επιβολή πρόσθετων κυρώσεων από τις ΗΠΑ στο Ιράν είναι πιθανόν να αυξήσουν τις Τιμές του Πετρελαίου και να κλιμακώσει τις εντάσεις στο μουσουλμανικό κόσμο