Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

1. ΒΑΣΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ

- Έντονη η ρευστότητα και οι μεγάλες διακυμάνσεις στις Αγορές κυρίως λόγω της "απουσίας εύλογων Επιτοκίων" αλλά και της στιγμιαίας "βύθισης" της Στερλίνας έναντι του Δολαρίου κατά 6,1%...

- Η εκτίναξη του Αργού Πετρελαίου πάνω από τα 50 Δολάρια με ισοτιμία του Ευρώ/Δολαρίου κάτω από το 1,12 πλέον δημιουργεί νέα εμπόδια στις αγορές Εμπορευμάτων και ενισχύει τον Πληθωρισμό λόγω αυξημένου Ενεργειακού Κόστους…

- Ήδη στην Ευρώπη εκτινάχθηκε τον Σεπτέμβριο ο Πληθωρισμός λόγω αυξημένου Ενεργειακού Κόστους, ενώ θα επηρεασθούν αρνητικά η Ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών εταιρειών και η Κατανάλωση..

- Η βραχυχρόνια πορεία των τιμών του Πετρελαίου θα επηρεάζει πολύ περισσότερο πλέον τους Μετοχικούς Δείκτες…

- Η Οικονομία των ΗΠΑ εμφανίζει σημάδια ανάκαμψης με βελτίωση της Απασχόλησης, των δραστηριοτήτων του Τομέα Υπηρεσιών και των Εξωτερικών Εμπορικών Συναλλαγών, υποδηλώνοντας έμμεσα την ανάγκη ανάσχεσης της "υπερθέρμανσης της Οικονομίας"…

- Οι εκτιμήσεις για ένα ικανοποιητικό τρίτο τρίμηνο της Οικονομίας των ΗΠΑ φαίνονται να επιβεβαιώνονται και αυτή η εξέλιξη προφανώς θα επηρεάσει   και τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις των εταιρειών και των μετοχών τους…

- Μετά από τη "βύθιση" που σημειώθηκε την προηγούμενη εβδομάδα στις Ευρωπαϊκές Μετοχές λόγω του "προστίμου" στη DeutscheBank μετοχές ανέκαμψαν χωρίς να έχουν λυθεί τα διαρθρωτικά προβλήματα…

- Εντούτοις, σε Γερμανία και Ισπανία καταγράφονται πολύ ικανοποιητικές άνοδοι της Βιομηχανικής Παραγωγής τον Αύγουστο, εξέλιξη με θετικές επιπτώσεις στο ΑΕΠ τρίτου τριμήνου και στις αποτιμήσεις των εταιρειών της Ευρωζώνης…

- Η εβδομαδιαία πτώση της Στερλίνας πάνω από 4% πρόσθετη "αιτία ακήρυκτου Οικονομικού Πολέμου" με την Ευρωπαϊκή Ένωση και άλλες χώρες...

- Μεγάλες οι δυσκολίες στις Διαπραγματεύσεις για Εμπορική και Τραπεζική Συμφωνία ΕΕ και Βρετανίας που θα δημιουργήσουν για μήνες "αρνητικό κλίμα" σε διεθνές επίπεδο...

- Η προβλεπόμενη για τα μέσα Δεκεμβρίου αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων των ΗΠΑ και η διεύρυνση της απόκλισής τους από τα Ευρωεπιτόκια προβληματίζει για τις συνέπειες που θα έχει στις διεθνείς κινήσεις επενδυτικών κεφαλαίων και στους Μετοχικούς Δείκτες…

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Με υποχώρηση -0,07% έκλεισε αυτή την εβδομάδα έκλεισε ο DJ 30 μετά από άνοδο +1,18% την προηγούμενη εβδομάδα, ενώ ο Δείκτης S&P είχε μείωση -0,33%, έναντι αύξησης +0,11% την προηγούμενη εβδομάδα.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο Δείκτης ISM Non-Manufacturing PMI index εκτινάχθηκε στο 57.1 τον Σεπτέμβριο από 51.4 τον Αύγουστο για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2015.

Τα στοιχεία υποδηλώνουν μεγάλη ανάκαμψη του  Τομέα των Υπηρεσιών που εξηγεί και τη διατήρηση της Απασχόλησης σε πολύ ικανοποιητικά επίπεδα.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Βελτιώνεται συνεχώς η κατάσταση στον τομέα της Απασχόλησης διευκολύνοντας τη  λήψη αποφάσεων για αύξηση των Κεντριών Επιτοκίων. Ειδικότερα:

- Κατά 156.000 αυξήθηκαν οι απασχολούμενοι του εξωαγροτικού τομέα τον Σεπτέμβριο 2016, μετά από μιαν αύξση 167.000 τον Σεπτέμβριο.

-Σε 249.000 περιορίσθηκαν οι δικαιούχοι επιδομάτων ανεργίας στην εβδομάδα που έληξε την 1.10.2016, χαμηλότερος αριθμός από τα μέσα Απριλίου 2016, ενώ οι προβλέψεις ήσαν για 257.000 ανέργους.

ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ: Κατά +3% η αύξηση του ελλείμματος αγαθών και υπηρεσιών τον Αύγουστο 2016 έναντι του προηγούμενου μήνα. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά +1,2% - για να βρεθούν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο 2015 - ενώ οι εξαγωγές εμφάνισαν μηνιαία αύξηση +0,8%. Τα ανωτέρω στοιχεία υποδηλώνουν αύξηση των εμπορικών συναλλαγών με τον υπόλοιπο κόσμο.

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Με περιορισμένη άνοδο 0,29% έκλεισε ο Δείκτης EUROSTOXX 50 αυτή την εβδομάδα κάτω από την επίδραση της σημαντικής μείωσης του προστίμου για την Deutsche Bank, το "βαρύ κλίμα" από τη μεγάλη πτώση της Στερλίνας, αλλά και της μεγάλης ανόδου της τιμής του Πετρελαίου…

Ο DAX έκλεισε με εβδομαδιαία άνοδο κατά +0,92% (έναντι +1,13% την προηγούμενη εβδομάδα), ενώ ο CAC 40 είχε άνοδο +0,18% (από +0,91% την αμέσως προηγούμενη).

Επισημαίνεται ότι η ετήσια απόδοση του DAX είναι σε "απόσταση αναπνοής" πίσω από τις θετικές αποδόσεις των DJ 30 και S&P  500.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Αμετάβλητη θα παραμείνει η πολιτική Πιστωτικής Ποσοτικής Χαλάρωσης μέχρι και τον Μάρτιο 2017 σύμφωνα με τις τελευταίες δηώσεις του M. Draghi. Ωστόσο, αυξάνονται οι "πιέσεις" κυρίως από τη Γερμανία για αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων λόγω της χαμηλής κεφαλαιακής επάρκειας των Ευρωπαϊκών Τραπεζών και ειδικά της Deutsche Bank. Επίσης, οι "πιέσεις" εντείνονται και για τη χειροτέρευση της "ποιότητας" του Ενεργητικού της ECB με τα 80 δισ. που απορροφά σε μηνιαία βάση από τις τράπεζες… Όμως οι ρυθμοί Ανάπτυξης δεν είναι τέτοιοι που να ενισχύουν σε ικανοποιητικά επίπεδα την Απασχόληση στην Ευρωζώνη…

ΓΕΡΜΑΝΙΑ

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Εντυπωσιακή αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά +2,5% επετεύχθη τον Αύγουστο μετά από μια πτώση -1,5% τον Ιούλιο και με πρόβλεψη ότι η αύξηση θα ήταν στο +0,8%. Ήταν η μεγαλύτερη αύξηση βιομηχανικής παραγωγής από τον Ιανουάριο και εκτιμάται ότι θα ενισχύσει αισθητά την αύξηση του ΑΕΠ τρίτου τριμήνου, καθώς και την χρηματιστηριακή αξία των γερμανικών επιχειρήσεων…

Ιδιαίτερα επισημαίνεται ότι στο Μεταποιητικό Τομέα η αύξηση +3,3% με άνοδο +4,7% στα κεφαλαιακά αγαθά, +3,3% στα καταναλωτικά και +1,6% στα ενδιάμεσα αγαθά…

Εντούτοις, ο Τομέας των Κατασκευών παρουσίασε πτώση -1,2%.

ΙΣΠΑΝΙΑ

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Κατά +4% αυξήθηκε σε 12μηνη βάση η βιομηχανική παραγωγή της Ισπανίας τον Αύγουστο, η μεγαλύτερη που καταγράφεται από το Δεκέμβριο 2015, ενώ σε μηνιαία βάση η αύξηση ήταν +1,4%.

Αυτά τα πολύ καλά αποτελέσματα σε μια μεγάλη "Οικονομία του Νότου" αποκαλύπτουν ότι και στις χώρες με πολλά προβλήματα στον τομέα της Απασχόλησης γίνονται θετικά βήματα…

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ: Με εβδομαδιαία άνοδο +2,27% έκλεισε ο Δείκτης FTSE 100, ενώ σε μηνιαία και ετήσια βάση καταγράφει αποδόσεις +4,11% και +10,50%.

Σχετικά με την πορεία του σχετικού Μετοχικού Δείκτη ορισμένες σημαντικές παρατηρήσεις:

     I. Καταγράφει κατά πολύ υψηλότερες αποδόσεις από αυτές των μεγαλύτερων ανταγωνιστριών χρηματιστηριακών αγορών.

   II. Προς το παρόν οι Επενδυτές δεν φαίνονται να προβληματίζονται ιδιαίτερα από την πρωτοφανή υποτίμηση της Στερλίνας, που έφθασε πλέον στα επίπεδα που είχε με το "πράσινο νόμισμα" πριν από …30 χρόνια…

  III. Παρά το "ταρακούνημα των αγορών" (7.10.16) από τη στιγμιαία "καθίζηση" της Στερλίνας κατά -4,1% ο FTSE 100 ανέβηκε 0,80%, ενώ έπεσαν τα Χρηματιστήρια ΗΠΑ και Ευρώπης…

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ:  Η απότομη "βύθιση" της Στερλίνας την Παρασκευή επηρέασε αρνητικά τον Nikkei 225 αλλά μέσα στην εβδομάδα πέτυχε αύξηση +0,74%...

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ:

Εντυπωσιακή η άνοδος των διεθνών τιμών του Αργού Πετρελαίου κατά +3,60% την τελευταία εβδομάδα για περιορισμό της παραγωγής των μελών του OPEC! Σε ετήσια βάση το Πετρέλαιο είναι πλέον στα υψηλότερα επίπεδα κατά 3,64%, ευνοώντας πλέον τις πετρελαιοεξαγωγικές χώρες αλλά και τα υψηλού κόστους παραγωγής διυλιστήρια των ΗΠΑ…

Σημειωτέον ότι, οι τιμές αυτές επιτυγχάνονται με την ισοτιμία Ευρώ/ Δολαρίου κάτω από το 1,12 (!), δημιουργώντας εύλογα ερωτήματα για το εάν μπορούν να κρατηθούν οι τιμές σε αυτά τα επίπεδα. Ήδη, το Ιράκ διεμήνυσε στον OPEC ότι μέσα στο 2017  θα πρέπει να χαλαρώσουν οι ποσοτικοί περιορισμοί στην Παραγωγή Πετρελαίου…

Στις λοιπές κατηγορίες εμπορευμάτων οι Τάσεις ήσαν μεικτές, αλλά με τον Χρυσό να καταγράφει μια μείωση μέσα στην εβδομάδα κατά -4,75%, ενώ στα λοιπά Πολύτιμα Μέταλλα η πτώση ήταν ακόμη πιο έντονη…

Εβδομάδα ενίσχυσης του Δολαρίου ήταν η τελευταία με το "πράσινο νόμισμα" να καταγράφει μικρές ή μεγάλες ανατιμήσεις, αλλά χωρίς να επηρεάζονται αρνητικά οι Τιμές των Εμπορευμάτων…

Συγκεκριμένα την τελευταία εβδομάδα:

Η Στερλίνα υποχώρησε κατά -4,31% έναντι του Δολαρίου με την υποτίμηση να φθάνει στο -19,03% σε ετήσια βάση!!! Αυτή η πρωτοφανής υποτιμητική πορεία της Στερλίνας δημιουργεί "εύλογές ανησυχίες" στις Αγορές Συναλλάγματος που με τη σειρά τους μεταδίδονται και στην Αγορά Πετρελαίου… Δημιουργούνται Ερωτήματα για το εάν μπορούν να "κρατηθούν" οι Τιμές των Εμπορευμάτων λόγω της μεγάλης υποτίμησης του Νομίσματος μιας πολύ σημαντικής Οικονομίας, που αναπόφευκτα "πιέζει" και το Ευρώ…

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/